买卖契约代替。
这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款。
于是便出现了1571年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所——皇家交易所。
为了适应商品经济的不断发展，改进运输与储存条件，为会员提供信息。
1848年，82位商人发起组织了芝加哥期货交易所（cbot）；1851年芝加哥期货交易所引进远期合同；1865年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。
这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度。
于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。
从根本上来说，期货市场的出现是为了实现风险转嫁的功能，它的远期交易方式可以让更多的现货商增强不确定市场风险。
但由于其保证金的制度，也让期货市场成为高频投机的一种场所。
初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。
它是根据交易额和保证金比率确定的，即初始保证金=交易金额*调保证金比率。