泰铢流通总量快速扩大，但泰国政府的外汇创收能力却出现了快速下滑趋势。
简单来说，就是泰铢在国际上的供应量大于了需求量。
这一点，桑尼也非常清楚。
年初桑尼东京参加会议时，当时一位与日本大藏省关系密切的学者在闲谈中提到过一个话题。
“如果日元对美元汇率水平变为150∶1，泰铢是否会放弃固定汇率的政策？”
桑尼当时认为这个问题很重要，但从没有意识到这个问题是如此要命。
1995年4月，日元对美元汇率曾达到80∶1的峰值。
到了1996年，日本经济出现了一个小的复苏，日元对美元汇率大约为104－116∶1。
日本是亚洲最大的经济体，而泰国则是最容易遭受日元套利外汇交易攻击的国家，因为泰国55%的外债是日元，并且日本是泰国最大的外商投资来源。
因为日本一国的gdp就超过亚洲其他国家的gdp总和，其金融资产则相当于亚洲其他国家的两倍左右。
作为世界第二经济大国，日本的贸易量约占东亚的五分之一。
从20世纪70年代后期，日本开始构建其全球供应链。